全國政協委員、中國工商銀行副行長張紅力在提案中建議成立信托業(yè)金融穩(wěn)定基金，以應對潛在的行業(yè)風險。

他建議在功能定位上，要堅守不發(fā)生系統性區(qū)域性風險的風險底線、堅守法規(guī)底線、堅守支持實體經濟發(fā)展的底線。在出現兌付危機時，充分分析相對應的資產，調動各方力量資源，根據規(guī)定的法律責任和風險分擔機制，在強化“買者自負”責任意識的前提下，從金融穩(wěn)定大局出發(fā)，可考慮給予投資者一定損失補償，同時幫助投資者提升風險識別能力，引導信托行業(yè)市場化發(fā)展，并對系統性重要信托公司實施必要救助，維護金融市場穩(wěn)定。

在管理模式上，實施集中管理、統籌使用。可借鑒證券投資者保護基金、保險保障基金機制，成立國有獨資的“信托業(yè)金融穩(wěn)定基金公司”，負責基金募集、管理、運作，以及相關風險監(jiān)測、處置。公司成立董事會，成員應包括人民銀行、銀監(jiān)會、財政部等方面。

基金資金來源方面，信托公司按照其風險資本余額一定比例，如10%繳納，具體比例可根據監(jiān)管評級實施差別化調整，并設置三年過渡期逐步補足(根據初步測算，擬提取基金規(guī)模總額約200億元，分攤至三年每年提取67億元，約占2013年信托業(yè)凈利潤11.8%);也可從相關其它金融機構參照與信托的合作規(guī)模，根據資產質量、風險轉移程度，從利潤中按一定比例提取。此外，可考慮在信托產品條款中，增加投資者認購基金的自愿條款，以獲得更高金額賠付的權利。

基金使用方面，銀監(jiān)會負責擬定風險處置方案和基金使用辦法，商相關部門并報國務院批準后，由信托業(yè)金融穩(wěn)定基金公司辦理登記、發(fā)放和資金劃撥。

近期中誠信托“誠至金開1號”、吉林信托“裕福能源項目收益權”等銀信通道業(yè)務的兌付危機，引發(fā)投資者、金融機構、監(jiān)管當局、社會輿論的廣泛關注。雖然依據民法中的信托義務，基本排除了金融機構的風險責任，但相關主體職責厘定不清、風險處置進展緩慢，導致風險由銀行表外向表內傳導壓力增大。若未來連續(xù)出現類似項目的兌付風險，將擴散民眾對信托行業(yè)的懷疑情緒，不排除引發(fā)金融體系流動性危機的連鎖反應。

初步估算，2014年將面臨約5萬億元信托產品到期的兌付高峰，信托業(yè)剛性兌付的敞口危機較大。目前，信托行業(yè)權益僅2356億元，卻承載4.9萬億融資類信托。在經濟下行、利率上行的背景下，借款主體盈利能力下滑，借新還舊困難加大。一旦信托產品打破剛性兌付，可能引發(fā)投資者集體拋售的羊群效應，爆發(fā)群體性事件。

信托是影子銀行眾多風險的突出案例。據估計，國內影子銀行規(guī)模已達21萬億元至37萬億元，主要投向地方融資平臺、房地產與中小民營企業(yè)，大都期限錯配，風險復雜、隱蔽、脆弱、突發(fā)。影子銀行的資金及項目來源，與正規(guī)金融體系盤根錯節(jié)，容易導致風險跨行業(yè)、跨市場傳遞。近期《關于加強影子銀行監(jiān)管有關問題的通知》(國辦[2013]107號)出臺，顯示了國家對影子銀行風險的高度關注，提出了規(guī)范影子銀行發(fā)展的框架。如何落實國辦107號文件要求，引導資產規(guī)模約11萬億元的信托業(yè)務規(guī)范發(fā)展，值得深入思考。（中國日報 胡園園）