中國日報網(wǎng)環(huán)球在線消息：普華永道最新報告顯示，2008年7月至11月間，中國境內(nèi)宣布的并購交易數(shù)量為543宗，該數(shù)字較去年同期下跌47%，與2006年以前的水平相當(dāng)。普華永道專業(yè)人士預(yù)計，得益于政府的經(jīng)濟(jì)刺激方案，中國的并購活動將會比世界其他地區(qū)恢復(fù)得快。
2008年前六個月中國的并購交易市場表現(xiàn)強(qiáng)勁，宣布的交易數(shù)量較去年同期增長14%，達(dá)到920宗（交易金額達(dá)到460億美元）。2007年前六個月共宣布808宗并購交易（交易金額為280億美元）。
普華永道企業(yè)并購部亞洲區(qū)主管合伙人謝韜表示，年初“經(jīng)濟(jì)降溫”政策和全球經(jīng)濟(jì)動蕩是導(dǎo)致并購下半年交易數(shù)量銳減的主要原因。國內(nèi)影響因素包括應(yīng)對高通貨膨脹的政策（主要為加息）、新勞動法的實施、物價上漲以及股市下滑。全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)緊隨其后，帶來更為不利的影響。
當(dāng)前，戰(zhàn)略投資者們正在等待情況好轉(zhuǎn)，并很有可能在2009年的下半年完成并購交易。在計劃并購交易時，買方正在等待中尋找經(jīng)濟(jì)回暖的跡象，并希望通過保留現(xiàn)金幫助其持有的公司度過經(jīng)濟(jì)下滑期。
私募股權(quán)基金投資者認(rèn)為在當(dāng)前估值水平下降，其它融資渠道枯竭的情況下，出現(xiàn)并購機(jī)會，并擁有實現(xiàn)并購交易的現(xiàn)金。然而，賣方不愿意在當(dāng)前下跌的市場中出售資產(chǎn)，導(dǎo)致“估值差異”的存在?？s小“估值差異”是恢復(fù)私募股權(quán)基金并購活力的前提。
盡管交易活動減少，就交易數(shù)量而言，制造業(yè)并購活動最為活躍，而就交易金額而言，房地產(chǎn)業(yè)高居榜首。
下半年，由于受全球經(jīng)濟(jì)下滑的影響，海外并購交易數(shù)量較去年同期下降29%，至32宗。這也反映出中國投資者等待交易條件改善，完成并購?fù)顿Y的趨勢。
展望未來，普華永道預(yù)計中國的并購交易活動在2009年上半年將維持較低水平。至下半年，隨著買賣雙方估值預(yù)期的趨同，并購交易預(yù)計將會有所恢復(fù)。中國經(jīng)濟(jì)將開始復(fù)蘇，內(nèi)資和外資投資者都將利用這段時期對受經(jīng)濟(jì)下滑影響的行業(yè)進(jìn)行整合與重組。
在香港的普華永道并購業(yè)務(wù)合伙人陳偉棠說：“在中國，私募股權(quán)基金可能較早恢復(fù)投資活動，但是，由于交易規(guī)模，我們?nèi)绻?009年看到并購交易增長，就必須要內(nèi)、外資戰(zhàn)略投資者恢復(fù)并購行為。除此以外，我們預(yù)期中國的并購活動比世界其他地區(qū)恢復(fù)得快，主要是得益于政府4萬億元的經(jīng)濟(jì)刺激方案，以及因為之前應(yīng)對高通貨膨脹政策而產(chǎn)生的進(jìn)一步降息的空間。這些因素合力作用之下可以培養(yǎng)并購活動需要的經(jīng)濟(jì)氣候，我們希望明年下半年能看到并購活動達(dá)到一個頂峰。”
一旦全球市場震蕩出現(xiàn)平息，海外并購交易有望出現(xiàn)增加。中國公司已經(jīng)聚集資金，希望可以利用時機(jī)購買海外資產(chǎn)。 （中國日報記者 胡園園）
