近日，中糧集團(tuán)各上市子公司陸續(xù)發(fā)布2012年業(yè)績(jī)預(yù)虧公告。主營(yíng)番茄醬和糖加工的中糧屯河稱(chēng)，預(yù)計(jì)歸屬于股東的凈利潤(rùn)虧損7億元到7.7億元；主營(yíng)“長(zhǎng)城”葡萄酒、飲料、“福臨門(mén)”食用油等業(yè)務(wù)的中國(guó)食品有限公司前日發(fā)布盈利預(yù)警，稱(chēng)錄得2012年綜合凈利潤(rùn)大幅下滑，廚房食品(以“福臨門(mén)”食用油為主)虧損上億元。此外，中糧接手的五谷道場(chǎng)也被曝光連年虧損。由此一來(lái)，中糧近年來(lái)大幅擴(kuò)張、發(fā)展全產(chǎn)業(yè)鏈的戰(zhàn)略也惹來(lái)質(zhì)疑之聲。

子公司最高預(yù)虧7.7億元

1月22日，中糧屯河發(fā)布了2012年業(yè)績(jī)預(yù)虧公告，預(yù)計(jì)歸屬于股東的凈利潤(rùn)虧損7億元到7.7億元。該公司解釋稱(chēng)，近年全球番茄醬供過(guò)于求，國(guó)內(nèi)番茄加工行業(yè)持續(xù)虧損，主要加工企業(yè)主動(dòng)減產(chǎn)，加上去年國(guó)內(nèi)主產(chǎn)區(qū)受氣候?yàn)?zāi)害等影響，國(guó)內(nèi)番茄醬產(chǎn)量大幅下降，全年銷(xiāo)售成本與銷(xiāo)售價(jià)格倒掛，經(jīng)營(yíng)虧損較大。

而在糖業(yè)板塊，受供求關(guān)系影響，去年糖價(jià)從高位回落，而甜菜原料成本卻居高不下，公司部分甜菜糖廠年末庫(kù)存成本高于售價(jià)，對(duì)2012/2013榨季庫(kù)存甜菜糖及甜菜計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備，致使出現(xiàn)虧損。

此外，中糧集團(tuán)上市子公司中國(guó)食品有限公司發(fā)布盈利預(yù)警稱(chēng)，廚房食品業(yè)務(wù)錄得超過(guò)1億港元的虧損，酒品類(lèi)業(yè)務(wù)盈利也有所下滑，因此該公司未經(jīng)審核的綜合凈利潤(rùn)同比錄得較大幅度的下滑。

據(jù)稱(chēng)，由于受到食用散油價(jià)格上漲影響，及未能將增加的成本全部轉(zhuǎn)嫁至客戶(hù)，造成其小包裝食用油業(yè)務(wù)虧損。在酒品業(yè)務(wù)方面，整體葡萄酒業(yè)務(wù)受宏觀經(jīng)濟(jì)下滑的影響及葡萄酒行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，公司增加對(duì)市場(chǎng)及其促銷(xiāo)投入導(dǎo)致盈利下滑。

“全產(chǎn)業(yè)鏈”戰(zhàn)略或暗藏隱憂(yōu)

近年來(lái)，以中糧集團(tuán)為首，國(guó)內(nèi)食品界正掀起一股發(fā)展“全產(chǎn)業(yè)鏈”的熱潮。中糧集團(tuán)官網(wǎng)顯示，在全產(chǎn)業(yè)鏈模式下，其已將小麥、玉米、油脂油料、稻米、大麥、糖、番茄、肉食等產(chǎn)業(yè)鏈有機(jī)組織起來(lái)，實(shí)現(xiàn)了整個(gè)糧油食品鏈條從種植到食品營(yíng)銷(xiāo)的暢通無(wú)阻。

有業(yè)內(nèi)人士指出，中糧當(dāng)前的“全產(chǎn)業(yè)鏈”只不過(guò)是以資本來(lái)撬動(dòng)不同的產(chǎn)業(yè)，并沒(méi)有真正實(shí)現(xiàn)每個(gè)品類(lèi)的縱向全產(chǎn)業(yè)鏈?？此品睒s的中糧“全產(chǎn)業(yè)鏈”景象背后，其實(shí)暗藏著許多不確定的風(fēng)險(xiǎn)和危機(jī)。以五谷道場(chǎng)為例，這位國(guó)內(nèi)方便面行業(yè)曾經(jīng)的“黑馬”，在下嫁中糧三年之后，已從年銷(xiāo)售額20億元左右的業(yè)績(jī)，下滑到現(xiàn)在年銷(xiāo)售額不足2億元，在賣(mài)場(chǎng)中已經(jīng)難覓其蹤。

東方艾格農(nóng)業(yè)分析師馬文峰在接受羊城晚報(bào)記者采訪時(shí)表示，農(nóng)產(chǎn)品加工行業(yè)是與國(guó)際市場(chǎng)緊密聯(lián)系的高度競(jìng)爭(zhēng)性行業(yè)，經(jīng)營(yíng)毛利率都很低，企業(yè)主要是以走量取勝。同時(shí)，大宗農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格又充滿(mǎn)波動(dòng)性，風(fēng)險(xiǎn)較大。經(jīng)營(yíng)“全產(chǎn)業(yè)鏈”，中糧集團(tuán)具有融資能力強(qiáng)等優(yōu)勢(shì)，但面對(duì)激烈競(jìng)爭(zhēng)，其經(jīng)營(yíng)管理方面存在國(guó)企的弊端，在國(guó)際市場(chǎng)劇烈波動(dòng)時(shí)難以有效應(yīng)對(duì)。如果經(jīng)營(yíng)不善，特別是不能有效通過(guò)期貨市場(chǎng)做好大豆、糖等大宗農(nóng)產(chǎn)品的套期保值的話(huà)，其產(chǎn)業(yè)鏈涉及的范圍越廣，虧損就會(huì)越嚴(yán)重。