據(jù)日本經(jīng)濟(jì)新聞報道,20世紀(jì)90年代以后,日本陷入了被稱為“失去的20年”的長期景氣低迷,在這一過程中,出現(xiàn)了因金融動蕩導(dǎo)致銀行滯貸持續(xù)擴(kuò)大、存貸款率大幅減少的現(xiàn)象。
日本國內(nèi)銀行1995年的存貸率約為115%,泡沫經(jīng)濟(jì)破滅后也曾短時間超過100%,但是,1997-1998年不良債權(quán)問題日趨嚴(yán)重,企業(yè)經(jīng)營相繼破產(chǎn),銀行開始控制融資和收回資金,2003年存貸率跌破90%,以銀行為中介的金融功能下降,作為經(jīng)濟(jì)血液的資金流停滯加速了需求不足,這成為經(jīng)濟(jì)通縮長期持續(xù)的原因之一。
2004-2005年日本進(jìn)行銀行不良債權(quán)處理,但企業(yè)為應(yīng)對滯貸優(yōu)先歸還借款的經(jīng)營態(tài)勢沒有大的變化,且企業(yè)日益采取非借款經(jīng)營。由于對未來擔(dān)憂,家庭也抑制消費(fèi)增加儲蓄,存款與貸款的平衡無法恢復(fù),日本國內(nèi)銀行的存貸率現(xiàn)在仍為約74%,不到20年下降了40個百分點(diǎn)。
銀行雖然擁有很多存款但完全不進(jìn)行融資,只能將多余資金投入到國債。就資金面而言,出現(xiàn)了企業(yè)和家庭需求并未增長、存貸率沒有上升這一惡性循環(huán)。對歐洲經(jīng)濟(jì)而言,存貸率下降實(shí)際上意味著歐洲經(jīng)濟(jì)有可能已經(jīng)站在通縮的門口。