◆危機(jī)肆虐，讓深陷其中的各主權(quán)國(guó)家疲于奔命。進(jìn)入2012年，債務(wù)危機(jī)究竟會(huì)往何處去，危機(jī)籠罩下的全球經(jīng)濟(jì)又是怎樣一番景象？美聯(lián)儲(chǔ)7人管理委員會(huì)成員、芝加哥大學(xué)布斯商學(xué)院教授蘭德?tīng)?克洛茲納就相關(guān)的熱門(mén)話題接受了本報(bào)記者的專訪。
剛剛過(guò)去的2011年，全球經(jīng)濟(jì)最熱門(mén)的關(guān)鍵詞之一，恐怕當(dāng)屬主權(quán)債務(wù)危機(jī)了；和過(guò)去幾十年的歷史不同的是，這一次危機(jī)的主角并不是發(fā)展中國(guó)家，而是發(fā)達(dá)國(guó)家。
最先出現(xiàn)的是歐債危機(jī)，這場(chǎng)危機(jī)從2009年底爆發(fā)至今，始終沒(méi)有得到有效遏制，尤其是過(guò)去的一年，幾乎每過(guò)一段時(shí)間，關(guān)于這場(chǎng)危機(jī)的最新信息就會(huì)見(jiàn)諸報(bào)端，大部分是壞消息，少部分的消息則表明，我們還有時(shí)間，繼續(xù)等待下一輪的壞消息。
希臘、愛(ài)爾蘭、葡萄牙、西班牙、意大利，歐洲國(guó)家一一中招，這些國(guó)家于是也被人們戲稱為“歐豬五國(guó)”(PIGS)，其中意大利和西班牙分別是歐元區(qū)第三、第四大經(jīng)濟(jì)體。2011年12月份，標(biāo)準(zhǔn)普爾將德國(guó)、法國(guó)等15個(gè)歐元區(qū)國(guó)家都列入信用評(píng)級(jí)觀察名單。此后，穆迪又將比利時(shí)主權(quán)信用評(píng)級(jí)連降兩級(jí)，并展望為負(fù)面。
歐元區(qū)的主權(quán)債務(wù)危機(jī)深重有加。曾經(jīng)因準(zhǔn)確預(yù)言美國(guó)次貸危機(jī)而獲得“末日博士”之稱的紐約大學(xué)教授魯比尼更是斷言，歐元區(qū)成員國(guó)已經(jīng)喪失了清償債務(wù)的能力，且無(wú)法繼續(xù)在歐元區(qū)中存活?！白钔碓?013年，也有可能是在2012年，全球經(jīng)濟(jì)就會(huì)掀起風(fēng)暴。”
其實(shí)，大洋彼岸的美國(guó)的主權(quán)債務(wù)狀況也好不到哪里去，2011年年中，美國(guó)政府的債務(wù)達(dá)到上限，要求國(guó)會(huì)提高債務(wù)上限的政治博弈一直持續(xù)到最后一刻。接著，全球三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)之一的標(biāo)準(zhǔn)普爾又下調(diào)了美國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)，這在美國(guó)歷史上還是首次。
法國(guó)兩任總統(tǒng)顧問(wèn)，橫跨政經(jīng)兩界的政治家、經(jīng)濟(jì)學(xué)家、哲學(xué)家和作家雅克?阿塔利曾經(jīng)將全球爆發(fā)主權(quán)債務(wù)危機(jī)的矛頭直指美國(guó)經(jīng)濟(jì)，在他看來(lái)，使歐洲陷入經(jīng)濟(jì)衰退的原因并不在于歐洲自身，而是源于美國(guó)的金融危機(jī)；全球最困難和最重要的問(wèn)題始終是美國(guó)的經(jīng)濟(jì)問(wèn)題。
危機(jī)肆虐，讓深陷其中的各主權(quán)國(guó)家疲于奔命。進(jìn)入2012年，債務(wù)危機(jī)究竟會(huì)往何處去，危機(jī)籠罩下的全球經(jīng)濟(jì)又是怎樣一番景象？歐元正式流通邁過(guò)10周年門(mén)檻之后，又能走多久？美國(guó)前總統(tǒng)小布什的經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)、美聯(lián)儲(chǔ)7人管理委員會(huì)成員、芝加哥大學(xué)布斯商學(xué)院教授蘭德?tīng)?克洛茲納(Randal l Kroszner)在應(yīng)上海浦東國(guó)際金融交流中心邀請(qǐng)來(lái)滬講學(xué)期間，就相關(guān)的熱門(mén)話題接受了本報(bào)記者的專訪?！ ?br/>
歐洲沒(méi)有建構(gòu)起很好的機(jī)制來(lái)應(yīng)對(duì)財(cái)政問(wèn)題
文匯報(bào)：2011年以來(lái)，主權(quán)債務(wù)危機(jī)備受全球各界關(guān)注。如果讓您對(duì)2011年的三大事件進(jìn)行排序，主權(quán)債務(wù)危機(jī)將占據(jù)怎樣的一個(gè)位置？
克羅茲納：我認(rèn)為排在第一位的，也是最悲劇性的事件，是發(fā)生在日本的破壞性極大的地震，它對(duì)日本造成非常大的破壞，對(duì)日本經(jīng)濟(jì)也有非常大的負(fù)面影響；它同時(shí)也對(duì)世界經(jīng)濟(jì)造成了一定程度的影響，盡管日本現(xiàn)在已經(jīng)不再是世界第二大經(jīng)濟(jì)體、被中國(guó)所取代了，但是，實(shí)際上中日兩國(guó)的經(jīng)濟(jì)規(guī)模仍舊是一個(gè)級(jí)別的。所以，可以想像一下，如果中國(guó)發(fā)生這樣的地震，就會(huì)導(dǎo)致沿海地區(qū)的制造業(yè)癱瘓，其影響會(huì)很自然地傳播到全世界。所以，日本地震在給日本帶來(lái)悲劇性后果的同時(shí)，也給世界經(jīng)濟(jì)造成了非常大的沖擊。
排名第二位的大事件，應(yīng)該是“阿拉伯之春”，也就是發(fā)生在中東和北非的政局巨變，那里充滿了很大的不確定性，導(dǎo)致了石油價(jià)格上漲。這是人們意料之外的變化，由此對(duì)通脹、生產(chǎn)和運(yùn)輸成本造成了一定的影響。這兩件事是近年最重要的事件，它們都出乎預(yù)料，人們?cè)?011年年初根本不可能預(yù)測(cè)到會(huì)發(fā)生這兩件事。
第三件事情就是你說(shuō)的主權(quán)債務(wù)危機(jī)。很不幸的是，危機(jī)目前仍在進(jìn)行之中，仍舊沒(méi)有得到徹底解決。我們可能每隔兩個(gè)小時(shí)就要關(guān)注它的發(fā)展動(dòng)態(tài)，因?yàn)樗繒r(shí)每刻都在發(fā)生變化。歐洲看上去并沒(méi)有能力建立起一種機(jī)制來(lái)徹底解決此次危機(jī)，他們非常遲疑不決，盡管他們正在向正確的方向前進(jìn)。希臘此前竟然曾經(jīng)提出“公投”這一說(shuō)法來(lái)解決自己的債務(wù)危機(jī)。因此，不確定性仍舊在歐洲上演。當(dāng)然，美國(guó)的金融市場(chǎng)也是一樣。
可以說(shuō)，日本的破壞性地震擾亂了全球的供應(yīng)鏈，中東和北非的變局帶來(lái)了石油價(jià)格的不確定變化，加上歐洲財(cái)政危機(jī)的不確定性，這三個(gè)主要的負(fù)面事件，前兩者是不可預(yù)測(cè)的，后者可以預(yù)測(cè)，人們應(yīng)該更早地就此采取措施。
文匯報(bào)：您認(rèn)為，造成歐債危機(jī)的究竟是眼前的全球金融危機(jī)這一因素，還是歐元機(jī)制本來(lái)就存在的問(wèn)題所導(dǎo)致的？
克羅茲納：我認(rèn)為更大程度上是歐元的機(jī)制性問(wèn)題，歐元區(qū)沒(méi)有真正解決一些基本問(wèn)題，其機(jī)制應(yīng)對(duì)并不是很好。我之所以說(shuō)歐債危機(jī)是可以預(yù)測(cè)的，也是指歐元區(qū)的機(jī)制并沒(méi)有很好地建構(gòu)起來(lái)，以應(yīng)對(duì)可能的財(cái)政問(wèn)題。
文匯報(bào)：除了歐洲，2011年美國(guó)的債務(wù)規(guī)模也非常大，美國(guó)國(guó)會(huì)在最后關(guān)頭才通過(guò)了上調(diào)債務(wù)上限的決定，此后，美國(guó)的主權(quán)債務(wù)評(píng)級(jí)又被下調(diào)，這是否意味著美國(guó)也像歐洲那樣陷入了債務(wù)危機(jī)？
克羅茲納：標(biāo)準(zhǔn)普爾下調(diào)了美國(guó)主權(quán)債務(wù)信用評(píng)級(jí)以后，其他評(píng)級(jí)公司并沒(méi)有做出同樣的反應(yīng)。所以，相比美國(guó)的財(cái)政狀況本身，我覺(jué)得評(píng)級(jí)下調(diào)更多的是標(biāo)準(zhǔn)普爾的個(gè)體行為。不過(guò)長(zhǎng)期來(lái)看，我也承認(rèn)美國(guó)面臨著財(cái)政方面的挑戰(zhàn)，需要盡快予以解決。
文匯報(bào)：那么，在您看來(lái)，未來(lái)債務(wù)危機(jī)究竟會(huì)朝什么方向發(fā)展呢？
克羅茲納：主權(quán)債務(wù)危機(jī)正在不斷變化之中，能否找到解決問(wèn)題的機(jī)制目前看來(lái)仍舊是個(gè)未知數(shù)。人們想使用美國(guó)在金融危機(jī)期間曾經(jīng)使用過(guò)的機(jī)制，即所謂的“定期資產(chǎn)支持證券貸款工具”(TALF)，這很像歐洲現(xiàn)在的金融穩(wěn)定基金(EFSF)，既可以用來(lái)購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)，也可以用來(lái)向銀行注資。人們也想能夠利用這樣的基金，類似于我們當(dāng)時(shí)使用過(guò)的TALF那樣，即由美聯(lián)儲(chǔ)提供資金給TALF項(xiàng)目、以便用來(lái)購(gòu)買(mǎi)長(zhǎng)期資產(chǎn)。但是，人們?nèi)耘f沒(méi)有真正掌握這一工具的機(jī)制。德國(guó)并不希望歐洲央行去注入資金，那么到底應(yīng)該由誰(shuí)來(lái)提供這些資金呢？他們希望中國(guó)提供。中國(guó)會(huì)不會(huì)提供資金，仍舊是一個(gè)問(wèn)題。
文匯報(bào)：正如您提到的，中東和北非變局對(duì)主權(quán)國(guó)家的政治提出了挑戰(zhàn)，主權(quán)債務(wù)危機(jī)又對(duì)主權(quán)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)提出了挑戰(zhàn)。面對(duì)這樣的局面，主權(quán)國(guó)家未來(lái)究竟應(yīng)當(dāng)怎樣自處？
克羅茲納：我覺(jué)得未來(lái)會(huì)有更大的挑戰(zhàn)，仍舊有很多不確定性?！鞍⒗骸本烤箷?huì)帶來(lái)怎樣的結(jié)果，其對(duì)新的政府和治理意味著什么，對(duì)石油投資或者油田開(kāi)發(fā)意味著什么，所有這些都具有非常大的不確定性。這也會(huì)對(duì)石油價(jià)格帶來(lái)很大的影響。石油價(jià)格上漲，是因?yàn)槿藗儞?dān)心在政治騷亂期間石油供給會(huì)受到抑制。這正是石油價(jià)格2011年上漲的主要推動(dòng)力。如果各種不確定性降低，那么石油價(jià)格自然就會(huì)下落。
文匯報(bào)：歐債危機(jī)的另一個(gè)效應(yīng)，是人們對(duì)區(qū)域一體化或者說(shuō)區(qū)域治理的前景感到不確定。您怎么看區(qū)域一體化尤其是歐元區(qū)的前景？
克羅茲納：對(duì)于歐洲而言，他們必須作出決定：歐洲是否需要如此緊密的一體化？美國(guó)歷史上曾經(jīng)是非常松散的聯(lián)邦，各自獨(dú)立而不互相依賴。我們?cè)?jīng)有貨幣聯(lián)盟，但是財(cái)政上的聯(lián)盟卻非常松散，這并沒(méi)有帶來(lái)非常好的經(jīng)濟(jì)結(jié)果，于是，我們就選擇建立更加強(qiáng)有力的財(cái)政聯(lián)盟，1789年通過(guò)了《美國(guó)憲章》，此后的美國(guó)運(yùn)行得很好。所以，歐洲現(xiàn)在也必須決定他們是否也要朝這個(gè)方向前進(jìn)。我認(rèn)為他們還沒(méi)有作出決定，歐洲在危機(jī)的進(jìn)程中一直猶豫不決。他們應(yīng)當(dāng)有一個(gè)清晰的看法，即究竟要不要像美國(guó)的憲章所規(guī)定的那樣，擁有更緊密的財(cái)政聯(lián)系和更強(qiáng)有力的中央政府。
對(duì)于世界其他國(guó)家而言，類似WTO那樣的現(xiàn)有機(jī)制規(guī)范了開(kāi)放貿(mào)易，這樣的機(jī)制實(shí)際上是非常重要的實(shí)體。此外，國(guó)際貨幣基金組織(IMF)和世界銀行也一直在討論投票份額的改革問(wèn)題，以便使投票份額更加接近各國(guó)的GDP份額。
