今年11月以來，全球大宗商品市場(chǎng)就一直患有“唯歐債危機(jī)預(yù)期馬首是瞻”的癥狀。上周，這一癥狀正變得愈發(fā)明顯。
首先，大宗商品期貨價(jià)格受歐債危機(jī)即時(shí)影響的反應(yīng)更加明顯。由于美國(guó)國(guó)會(huì)“超級(jí)委員會(huì)”減赤不力所引發(fā)的美國(guó)長(zhǎng)期財(cái)政擔(dān)憂逐漸遠(yuǎn)離人們視線，且上周美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)重要性不及前周的非農(nóng)就業(yè)報(bào)告，全球大宗商品市場(chǎng)受到美國(guó)相關(guān)信息的影響十分有限；歐債危機(jī)預(yù)期“導(dǎo)演”商品期貨價(jià)格起落的情形再度顯現(xiàn)。
其次，大宗商品期價(jià)跟隨歐債危機(jī)的影響幅度顯著擴(kuò)大：以原油期貨為例，國(guó)際油價(jià)在上周四歐洲央行弱于預(yù)期的措施和表態(tài)后大跌3%左右，這直接導(dǎo)致在周五上漲1.5%之后，國(guó)際油價(jià)上周仍累計(jì)跌去1.5%。當(dāng)周國(guó)際油價(jià)“漲、跌、漲”的“三步走”過程可謂“步步驚心”。
再者，歐債危機(jī)的主導(dǎo)作用正通過大宗商品市場(chǎng)傳遞到實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域中。上周三發(fā)布的展望中，國(guó)際航空運(yùn)輸業(yè)協(xié)會(huì)（IATA）“破天荒”地將2012年行業(yè)盈利前景依照兩種情形展開預(yù)測(cè)，而兩種情形間的唯一區(qū)別在于“歐債危機(jī)是否會(huì)繼續(xù)蔓延深化并引發(fā)全球銀行業(yè)危機(jī)”。盡管國(guó)際航協(xié)理事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官（CEO）湯彥麟強(qiáng)調(diào)“航空運(yùn)輸業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)萎縮的敏感度強(qiáng)于同等幅度的油價(jià)變化”，但國(guó)際航協(xié)展望中將“國(guó)際油價(jià)2012年均價(jià)每桶85美元”作為歐債危機(jī)惡化情形下的展望前提，已客觀凸顯了商品期貨的傳導(dǎo)作用。
考慮到目前輿論一致認(rèn)為解決歐債危機(jī)沒有“速效藥”，原油、貴金屬及工業(yè)金屬等目前價(jià)格緊盯歐債局勢(shì)變化的商品期貨類別，未來仍將對(duì)歐洲保持高度的敏感性。
歐債局勢(shì)能夠主導(dǎo)大宗商品市場(chǎng)走勢(shì)，很大程度上是由于其能對(duì)全球經(jīng)濟(jì)基本面產(chǎn)生決定性影響。而就這個(gè)問題，在大宗商品市場(chǎng)研究分析領(lǐng)域中占有權(quán)威地位的標(biāo)準(zhǔn)銀行上周發(fā)布了階段性觀點(diǎn)：該機(jī)構(gòu)商品交易策略部負(fù)責(zé)人魏文德指出，庫(kù)存較低、更多進(jìn)行戰(zhàn)略儲(chǔ)備的大宗商品，目前需求增長(zhǎng)疲軟且總體很難會(huì)較快回升。（記者 高健）
