美國(guó)緩慢得令人痛苦的債務(wù)上限談判進(jìn)程，令頑強(qiáng)的美元也開(kāi)始有些“撐不住”了。過(guò)去兩天，從瑞郎、日元到韓元、澳元、馬來(lái)西亞林吉特，對(duì)美元的匯價(jià)紛紛升至數(shù)月、數(shù)年乃至有史以來(lái)的最高水平。
分析人士指出，美元短期的走勢(shì)，將取決于美國(guó)債務(wù)上限談判的進(jìn)展，不排除一項(xiàng)超出市場(chǎng)預(yù)期的協(xié)議會(huì)促使美元出現(xiàn)短線反彈。但從更長(zhǎng)期來(lái)看，美元基本面仍不樂(lè)觀，這次的債務(wù)上限風(fēng)波只是給美元資產(chǎn)持有人敲響了風(fēng)險(xiǎn)警鐘。美元的短期劇烈波動(dòng)和長(zhǎng)期疲軟，正在通過(guò)匯市和大宗商品等渠道不斷給全球市場(chǎng)和世界經(jīng)濟(jì)帶來(lái)沖擊。
美元對(duì)主要貨幣全面潰敗
直到本周二之前，美元都沒(méi)有因美債談判的一波三折而出現(xiàn)任何異常方向的走勢(shì)，即便是上周后期的大跌，也主要是緣于歐元大漲帶來(lái)的“蹺蹺板”效應(yīng)。不過(guò)，隨著8月2日的官方違約大限日益臨近，過(guò)去兩天美元開(kāi)始頹勢(shì)盡顯，以往在大風(fēng)大浪之際獨(dú)享的“避風(fēng)港”魅力頓失。
27日亞洲尾盤，美元指數(shù)一度跌至73.42一線，創(chuàng)下5月5日以來(lái)的最低水平。此前一天，美元指數(shù)大跌0.8%。
而從各主要貨幣的表現(xiàn)來(lái)看，美元亦呈現(xiàn)普跌態(tài)勢(shì)：美元對(duì)瑞郎本周連續(xù)創(chuàng)出歷史新低，27日盤中更首度跌破0.8關(guān)口；澳元和新西蘭元對(duì)美元周三雙雙創(chuàng)出30年新高，澳元對(duì)美元突破1.1水平；美元對(duì)日元27日再跌0.3%，低見(jiàn)77.57，創(chuàng)下自3月中G7聯(lián)手干預(yù)日元以來(lái)的新低。
在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)相對(duì)較為強(qiáng)勁的亞洲，本地貨幣對(duì)美元的升勢(shì)更為集中和明顯。一項(xiàng)覆蓋亞洲10種最活躍貨幣（除日元）的指數(shù)過(guò)去兩天連續(xù)上漲，逼近14年高點(diǎn)，新加坡元、馬來(lái)西亞林吉特、韓元、印尼盾等領(lǐng)漲。中國(guó)的人民幣也連創(chuàng)新高，來(lái)自中國(guó)外匯交易中心的最新數(shù)據(jù)顯示，２７日人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)報(bào)６．４４２６，連續(xù)第二個(gè)交易日創(chuàng)出匯改以來(lái)新高。
美元的陡然加速下跌，開(kāi)始引起美元資產(chǎn)投資人的高度關(guān)注。有跡象表明，在債務(wù)危機(jī)陰影籠罩下，美元的最安全資產(chǎn)光環(huán)開(kāi)始減弱。
菲律賓財(cái)長(zhǎng)普里西馬本周表示，美國(guó)未能盡快達(dá)成一項(xiàng)債務(wù)協(xié)議，正導(dǎo)致人們對(duì)美元失去信心，并可能促使人們加快尋找替代儲(chǔ)備貨幣。普里西馬說(shuō)，就菲律賓而言，該國(guó)正在竭盡所能為美國(guó)可能導(dǎo)致的動(dòng)蕩做準(zhǔn)備。菲律賓的外匯儲(chǔ)備達(dá)到690億美元，和很多國(guó)家一樣，其中大部分都是美債。
匯豐控股的一位策略師則認(rèn)為，這兩天匯市的走勢(shì)表明，與以往的情況相反，美債等美元資產(chǎn)開(kāi)始成為投資人競(jìng)相躲避的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。
“債情”將長(zhǎng)期壓制美元
圍繞債務(wù)上限的談判無(wú)疑是當(dāng)前影響美元的最主要因素。不過(guò)，這場(chǎng)被奧巴馬本人描述為“政治游戲”的府院之爭(zhēng)迄今仍未有可能出現(xiàn)重大進(jìn)展的跡象。
周二，美國(guó)眾議院共和黨領(lǐng)袖博納提出的一項(xiàng)包含減赤內(nèi)容的債務(wù)上限提高方案因遭到黨內(nèi)反對(duì)而不得不推遲投票，并進(jìn)行緊急修改。而在民主黨一邊，參議院民主黨領(lǐng)袖里德等提出的一項(xiàng)較長(zhǎng)期的債務(wù)上限提高方案仍在單獨(dú)推進(jìn)，并獲得了白宮支持。
不過(guò)，國(guó)會(huì)對(duì)上述兩項(xiàng)提案的通過(guò)都不抱太大希望。業(yè)界懷疑，白宮和國(guó)會(huì)最終可能不得不考慮其他的避免違約的替代方案。
時(shí)至今日，不少業(yè)內(nèi)人士都對(duì)美元前景持更加悲觀的看法。在最不利的情況下，不能在最后時(shí)刻達(dá)成協(xié)議可能導(dǎo)致美國(guó)違約，美元?jiǎng)荼貢?huì)走弱。而即便兩黨勉強(qiáng)達(dá)成一項(xiàng)折衷協(xié)議，仍面臨遭到評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)降級(jí)的較大風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而也可能沖擊美元。
越來(lái)越多的機(jī)構(gòu)和市場(chǎng)人士認(rèn)為，即便美國(guó)的債務(wù)上限最終得以上調(diào)，但如果不能出臺(tái)包括大幅削減赤字在內(nèi)的長(zhǎng)期解決方案，美國(guó)的3A評(píng)級(jí)也可能面臨危險(xiǎn)。
“我們認(rèn)為標(biāo)準(zhǔn)普爾將下調(diào)美國(guó)評(píng)級(jí)，”巴黎銀行在周二的一份報(bào)告中指出，“我們認(rèn)為降級(jí)消息有可能引發(fā)進(jìn)一步的震動(dòng)，意味著美元將進(jìn)一步出現(xiàn)膝跳反射式的下跌?！?/p>
富蘭克林鄧普頓固定收益集團(tuán)的首席投資官克里斯托弗則在周三發(fā)給記者的電子郵件中寫(xiě)道，即便渡過(guò)這次的難關(guān)，投資者仍依然會(huì)質(zhì)疑美國(guó)的信譽(yù)度。他認(rèn)為，市場(chǎng)對(duì)美國(guó)缺乏足以降低財(cái)政赤字的長(zhǎng)期解決方案的持續(xù)疑慮，可能對(duì)美國(guó)的債信評(píng)級(jí)乃至美國(guó)國(guó)債債的“無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)”地位構(gòu)成威脅。
助漲大宗商品
推高通脹
當(dāng)然，也有一些人持更樂(lè)觀的看法?；ㄆ旒瘓F(tuán)的外匯策略師考克斯說(shuō)，杠桿投資者當(dāng)前已極度作空美元，因此，如果有新的事件導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)偏好加速降溫并加劇不確定性，那么市場(chǎng)下意識(shí)反應(yīng)可能是反其道而行，即做多美元。
而羅杰斯則說(shuō)，雖然他長(zhǎng)期看空美元，但眼下卻持有美元，因?yàn)樗腥硕伎纯彰涝?，令他相信美元可能隨時(shí)出現(xiàn)反彈。
分析人士注意到，美元因?yàn)閭鶆?wù)問(wèn)題而出現(xiàn)的短期波動(dòng)，以及更長(zhǎng)期內(nèi)的可預(yù)見(jiàn)頹勢(shì)，正在給全球市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)帶來(lái)廣泛沖擊。
這幾天，最直接感受到這種沖擊的是巴西、韓國(guó)、日本和泰國(guó)等國(guó)家的經(jīng)濟(jì)決策者。本幣達(dá)到十多年新高的巴西再次警告說(shuō)，要采取新的干預(yù)措施。而在亞洲，交易員注意到，隨著韓元、泰銖和菲律賓比索等貨幣紛紛跌至或接近金融危機(jī)前的水平，這些國(guó)家的央行最近可能都出手干預(yù)了匯市。
美元下跌帶來(lái)的本幣升值，給相關(guān)國(guó)家?guī)?lái)的最大影響體現(xiàn)在出口。27日公布的數(shù)據(jù)顯示，韓國(guó)第二季度GDP增長(zhǎng)放緩至0.8%，其中，出口成為最大拖累。韓元對(duì)美元當(dāng)前接近三年高點(diǎn)。在日本，日產(chǎn)等出口商的股票周三領(lǐng)跌大盤，反映日元對(duì)美元急升的利空。
美元弱勢(shì)給世界經(jīng)濟(jì)特別是新興經(jīng)濟(jì)體帶來(lái)的另一大沖擊，是對(duì)大宗商品市場(chǎng)的間接影響，后者給新興市場(chǎng)增大了輸入型通脹的壓力。隨著美元近期再度連續(xù)下跌，大宗商品正在悄然重新獲得大型機(jī)構(gòu)和投機(jī)客的青睞，而黃金、白銀和原油等成為“領(lǐng)頭羊”，黃金本周突破1620美元，再創(chuàng)新高，油價(jià)則重新回到100美元關(guān)口。
統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，近期國(guó)際機(jī)構(gòu)大舉押注商品價(jià)格走高。彭博數(shù)據(jù)顯示，在截至7月19日的一周時(shí)間里，投機(jī)客針對(duì)18種大宗商品的凈多倉(cāng)上升16%，創(chuàng)去年8月初以來(lái)的最大升幅。而基金跟蹤研究機(jī)構(gòu)EPFR的數(shù)據(jù)則顯示，進(jìn)入7月份，大宗商品基金一掃第二季度的低迷，成為投資人競(jìng)相追捧的香餑餑。
業(yè)內(nèi)人士分析說(shuō)，債務(wù)危機(jī)帶來(lái)的不確定性，令金銀油等所謂的“硬商品”成為替代投資選擇。同時(shí)，作為主要商品的國(guó)際定價(jià)貨幣，美元的走軟也幫助推高了商品價(jià)格。
（來(lái)源：上海證券報(bào) 編輯：柳洪杰）
