申銀萬國調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，在遭遇窗口指導(dǎo)之后，3月前17日四大行新增貸款1440億，遠(yuǎn)低于上月同期的2500億

在經(jīng)歷了1月份及2月前半月信貸猛增并遭遇窗口指導(dǎo)之后，3月四大行信貸投放節(jié)奏明顯放緩。據(jù)申銀萬國[微博]調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，3月前17日，四大行新增貸款1440億，遠(yuǎn)低于上月同期的2500億。

今年1月四大行新增貸款一度接近4000億，2月前17日新增量亦達(dá)到2500億左右，但這種迅猛的勢頭迅速引來央行的窗口指導(dǎo)，隨后四大行不得不壓縮新增投放規(guī)模。

時至3月，四大行信貸投放沖動明顯得以緩解。有銀行人士分析稱，3月與1、2月表現(xiàn)不同，主因上年末積累的項(xiàng)目均已在1、2月投放完畢，在新增儲備項(xiàng)目未跟進(jìn)之前，3月銀行信貸投放勢頭放緩不足為奇。

且據(jù)近幾年統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，通常在1月份信貸投放大幅猛增之后，3月金融機(jī)構(gòu)新增人民幣貸款投放量均與2月更為接近，且遠(yuǎn)小于1月信貸投放量，季末沖貸款規(guī)模的壓力較小。

今年1月金融機(jī)構(gòu)信貸投放量同樣不小。據(jù)央行統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年1月份社會融資總量高達(dá)2.54萬億元，其中人民幣新增貸款為1.07萬億元。

不過，2 月金融機(jī)構(gòu)新增人民幣貸款隨即大幅回落至6200 億。申萬的報(bào)告分析稱，2月信貸和社會融資大幅低于預(yù)期主要還是由于春節(jié)因素和央行窗口指導(dǎo)帶來的影響，但從結(jié)構(gòu)來看，企業(yè)中長期貸款增加2826 億，基本和1月持平，反映企業(yè)中長期資金需求維持穩(wěn)定。今年1月企業(yè)中長期貸款的規(guī)模達(dá)到3098億。

企業(yè)中長期貸款投放向好被視為投資需求向好的指標(biāo)之一。但有銀行人士分析稱，1、2月企業(yè)中長期貸款需求可能更多來自于與政府相關(guān)的項(xiàng)目。

昨日有兩位銀行業(yè)人士對本報(bào)記者說，就1、2月的情況來看，實(shí)體企業(yè)源于投資需求的融資并未有明顯改善。這與金融問題專家趙慶明[微博]的判斷似乎較為一致。他說，四大行3月信貸投放放緩，需求可能仍是主要原因。

交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平則認(rèn)為，信貸投放的趨緩可能與存款壓力有一定關(guān)系，尤其快到季末，銀行存貸比考核壓力加大。不過據(jù)本報(bào)記者了解，截至前日某大行新增人民幣貸款達(dá)320多億，但同期存款增長則超過700億。